负利率政策的影响有哪些内容?
对银行而言，会收紧净息差，导致银行净利息收入被侵蚀。但银行可能通过上调贷款利率来部分缓解，例如，截至2015年，丹麦将对非企业新发放贷款利率上升了约20个基点，而瑞士小幅上调了5个基点。
对非银行机构而言，会影响其资产配置和现金流量。例如，保险公司承诺未来支付的固定收益率已经低于10年期国债收益率，但在资产选择上要满足国债等安全资产的配置要求，负利率持续，会导致出现偿付问题。
负利率会极大的扭曲未来现金流量的贴现值，导致贴现值远远超过理论值，负利率持续会极大扭曲市场的估值。此外，负利率持续，会导致银行被动投增加，引发道德风险，放大资产价格泡沫。市场是建立在利率为正的假设上的，长期负利率会动摇系统稳定的基础。
导致负利率政策的原因有什么?
1、大宗商品下跌引发的全球低通胀问题。
2、市场动荡对高安全和高流动追求，银行将超额储备存入银行。
3、对全球资产购买计划而言，高评级主权债券的相对缺乏。
4、与20世纪相比劳动生产率降低了。
5、QE实施导致利率已经接零水。
6、全球少对抗经济低迷的传统工具，陷入了货政策工具枯竭的困境，面对流动陷阱，希望通过引入非传统的货政策工具来稳定名义需求。
